不过，”虽然内地市场随着经济的迅猛发展以及居民消费能力的不断提高，国内特别是城市的生活节奏不断加快（下厨时间的不断减少），消费者尤其是白领阶层，更愿意选择一个环境优雅的餐厅加大外出就餐的开支，为味千等快速便利经营商提供了巨大商机”（见《味千（中国）控股有限公司招股章程》）。但看看２００４年与２００５年前十名快餐连锁企业的排名表的变化，北京小土豆、西安饮食、河北千喜鹤的收入排名滑落，也可想见这个领域竞争的激烈程度。

杨云说：”我在香港机场的foodcourt吃午饭，有大概五六家快餐性质的餐厅，其中就有味千。在两个多小时的时间里，只有味千一直是排队的，一张单一个号，12点的时候，我的号是536号，我据此测算，这家最多50平方米大的店，一天的营业额能做到10万港币。香港机场南来北往的客人，应该说各色人等，非常具有代表性，这充分说明了消费者对它的认可程度非常之高。”目前味千大陆的翻台率是6~8次，香港已达到10次甚至15次（香港已经没有提升空间，虽然很多地方还在排队），这说明杨云在香港机场foodcourt的感受，估计是一个普遍现象。

有分析师认为味千中国类似yum集团的年轻时代–百胜餐饮集团是全球餐厅网络最大的餐饮集团，在全球100多个国家拥有超过34000家连锁餐厅和85万多名员工。其旗下包括肯德基、必胜客、塔可钟、AW及Long John Silver’s（LJS）五个世界著名餐饮品牌，分别在烹鸡、比萨、墨西哥风味食品及海鲜连锁餐饮领域名列全球第一。2005年百胜全球营业额达93亿美元，其中包括直营和加盟费收入。

快速便利行业的成功更多地取决于品牌知名度的推广以及口味独特性、注重营养健康、良好的服务以及舒适的进餐环境，这些方面味千一直在进步。味千中国今天的市值约８７亿港币，但它要想真的成为百胜餐饮集团这样的公司，不知还有多少艰难的路要走。甚至味千中国这个有点”日本”味道的名字［味千是在英属殖民地开曼群岛注册的香港公司，在中国大陆经营日式产品（糅合中国饮食文化元素）的企业］，也让人怀疑它在中国能发展成大企业吗？

不过，从味千中国到其他快餐连锁企业，还是有机会在中国这么广阔的市场中获得长足发展的。

［备注：本文不构成股票买卖的建议，特此声明。］

２００７年８月３日

押斗胜的鸡王

2007年8月10日，中欧学院教我们《市场营销学》的柏唯良（Burgers Willemp）教授在给我们授课的过程中提到不断上涨的中国股市，他用”鸡笼里的鸡”做比喻，形象地解释了股市为什么上涨的道理。

如果将１００只鸡关在一个笼子里，开始的时候一定天下大乱，只有等打斗的局面结束，有死去的、有柔弱的，最后取得平衡的时候，强者才更强。处于蛮荒时代的企业竞争是非常残酷的，目前中国企业的市场竞争，龙头企业基本成型并已渐渐走向品牌经营的时代，能留下来的企业开始有了好的收益与业绩。2007年6月30日以前上市的1364家公司，上半年实现净利润1897亿，较去年同期增长79.12％。这个业绩的取得，也许部分跟产业集中度的趋势有关，这也许是支持股价上涨的一个原因。

这也是分析问题的一个角度。以房地产行业为例，国务院发展研究中心、建设部政策研究中心、全国工商联房地产商会及中国经济年鉴社近日共同发布了《中国房地产企业竞争力研究报告》。《报告》称，尽管我国房地产市场近年炙手可热，但我国房地产企业的规模化程度不足。美国最大的5家房地产企业在全国住宅市场的份额占到了15%，其中最大的房地产企业普尔特公司占全美住宅市场份额的4%。香港最大的10家地产集团的开发量约占香港总开发量的80%左右，市场集中度更高。我国房地产公司数量达到5万余家，排名前10位的房地产企业的市场份额加起来不超过6%，最大的房地产企业万科在全国所占份额不过1%。地产业有竞争和淘汰,宏观调控必然使许多小房地产企业倒闭，以后能有一定市场规模的企业很可能不超过１００家，而这１００家企业中的翘楚，将占有最大的市场份额，有最好的利润。未来20年内，中国可能是全球房地产领域内规模最大、增长最快、购买力最强的市场。

散户欲放空某档股票，至少应符合下列六个条件方可进行

１暴大量成交量明显放大数倍。

２跳空涨暴大量当日最低价，比前一日最高价，至少跳空往上三码

３长上影线暴大量当日K线，上影线长度为实体的1/2以上

４券资比需小于百分之十（融券手数除以融资手数）

５放空当日之MACD于０轴以下

ｄ其它附属融券有利条件

１主力库存呈减缩现象

２外资库存大量退出

３券余率减少

４ｋ值大于８５

ｅ正式融券作战

１长空－暴大量月ｋ线实体底部价位遭遇连续二根ｋ线收盘跌破为长空开始

２中空－暴大量周ｋ线实体底部价位遭遇连续二根ｋ线收盘跌破为中空开始

３中长空－暴大量日ｋ线实体底部价位遭遇连续二根ｋ线收盘跌破为中长空开始

４短空－暴大量30分ｋ线实体底部价位遭遇连续二根ｋ线收盘跌破为短空开始

５超短空－运用二日轧平操作法即可

f融券回补法（高价融券后，低价买回还券，获利了结）

放空后使用MACD指标，由０轴以下翻转成０轴以上为回补讯号（红柱变绿柱），应立即回补。使用MACD指标需注意参数是否设正确，30分、６０分、９０分、日线、周线，参数设法皆不同。

　　直效技术牛市行情调整阶段的技术面策略

1．反弹弱势股的短线操作技巧：稳健获利18日均线的出逃

对于已经跌破18日均线、18日均线走空的股票，在大盘调整过程中归类为弱势股，为规避继续下跌的风险，可阶段性借助反弹减磅卖出，但由于弱势，往往反弹机会稍纵即逝，可运用18日均线的出逃技巧卖出。

　2．反弹强势股的短线操作技巧：高抛低吸

对于依然在18日均线上方运行的个股，除非是连续飙升品种，改变牛市行情强势阶段抱牢股票的策略，而调整为阶段性高抛低吸，波段操作。

-高抛技巧一：5分钟线：连续3根5分钟K线收盘价跌破18均线，18均线走空

-高抛技巧二：5分钟线：暴大量后连续3根5分钟K线收盘价跌破暴大量K线实体底部

-高抛技巧三：分时走势――当日盘中跌破2－5天以来的上升趋势线

该技巧也可运用于指数的分析，指数运用分时走势的参考时间可以扩大到5天以上。

关于低吸：高抛以后不要急于买回是低吸成功的关键，可等待股价回档6日均线、12日均线、18日均线分批买回，买回的仓位控制是20%（6日均线）→30%（12日均线）→50%（18日均线），但回档上述三条均线买入的限制条件是，三条均线没有出现死叉，三条均线依然走多，回档成交量6日均量依然维持大于36日均量。

　直效技术分析融券操作法

ａ观念问题先建立

台湾集中交易市场，截取十年当运算基础，平均每十天，大盘上涨的天数有五天半，下跌的天数有四天半，偏偏国人投资习性偏爱做多，甚至从年初至年尾一律做多，尤其开了信用交易户，仍然仅做融资，不做融券。

　归纳其原因不外乎下列三项：

一、做空不习惯————平常吃饭使用右手拿筷惯了，一下子叫你改用左手还真不习惯。

二、做空怕被轧空———融资遭断头也就算了，轧空借不到券来还，比断头还严重。

三、做空就像做小偷——做空单，赚个零头就立即回补，太过小心，报酬有限。

很多投资人在大盘趋势走弱时，尚在找寻上涨的个股，殊不知趋势已然改变。在跌势中，十档股票只有两档上涨八档下跌，此时找做多的股票，实在不易。试想：

甲投资人从来只做多不做空，就好像一只手在做股票，每天头脑里只有涨和多。

乙投资人也做多，但盘势不佳时立即反手做空，就好像两只手在做股票。

那么假若有一天，甲乙两人需正面作战，那么哪一方赢的机率较大？一只手打赢的机率较大吗？

任一时间想做空，先检视下列条件：

多头市场尽量不做空，除非技术能力高超，否则仅能操作短空。

先学会卖股票，再学空股票，不会找卖点，最好不做融券。

融券回补点之执行力必须比融资停损点执行力强，这点不熟不做融券。

ｂ再学习趋势技术线型

当股价形成ｖ字之第二个顶点

当股价形成ｕ字之第二个顶点

当股价形成箱型整理之顶点

当股价形成下降三角型顶点

当股价形成下降压力线之压力点

当股价于涨势中，出现４～７日以来最大成交量（有机会做短空，约五到八小时）

当股价于涨势中，出现２０日以来最大成交量（有机会做短中空，约四到七天）

当股价于涨势中，出现６０日以来最大成交量（有机会做中长空，约一到二周）

当股价于涨势中，出现１８０日以来最大成交量（有机会做长空，约二到三个月）

所谓的埋伏战就是提前准备、提前布局、先知先觉、出其不意。埋伏战的要诀就是掌握先知先觉主力的布局思路与配置品种做到先人一步。埋伏战的作战法则来源于直效技术之博弈机构法则，通过反映行业景气度的行业指数，把握牛市行情阶段性主升的龙头板块（行业）及相关龙头品种的涨升机会。

埋伏战的关键是转变传统的散户型投资思维，以机构的思维方式挖掘机会。

　　第二种作战方式—遭遇战

上面我们提到过机构总是根据基本面的实地调研判断上市公司（或所处行业）的低估及高估作为个股配置与调仓换股的主要依据，这是普通投资者无法达成。而低估或高估往往没有完全统一的标准，就是由于个股价值判断的分歧引发机构的投资行为博弈。但博弈的结果最终以大多数机构的认同度而形成个股（或行业）的价格观点，这个往往是普通投资者通过股价或行业指数的价格变动可以判断和发现的。

这里我们需要使用的是“操盘心经九招三十二式”中提到的两条均线，72、144日均线，同时继续引进行业指数，两者结合问题就迎刃而解了。

我们还是回到关于估值的问题。某个行业个股的普遍低估，造成整个行业的低估状况，行业低估过程反映到行业指数技术性下跌，行业低估的机构认同度就是行业指数72、144均线止跌企稳的技术现象。

　现在我们再来解释一下为什么第二种作战方式称为“遭遇战”的原因。

我们通过“埋伏战”原理知道，埋伏战的目的就是通过技术手段掌握机构的投资思维。我们发现通过博弈机构法则的行业指数的运用，把机构投资者的基本分析与散户投资者的技术分析联系在一起，从而做到与先知先觉主力共同调仓换股提前布局。03年以来每轮中级涨升行情基本把握的都是领涨行业（板块）的投资机会，所谓“埋伏战”就是先知先觉，打的的是有准备的战，两军对垒，提前埋伏的一方战胜的概率自然较高。

“遭遇战”――两军对垒，硬碰硬，战场环境、局势判断占优的一方通常是最终的胜出者，股市同样如此。06年8月份开始的新的一轮涨升行情，领涨行业是银行与地产，运用博弈机构法以埋伏战的方式可以牢牢把握，随着行情的发展，阶段性的又涌现了众多的后知后觉的市场热点，而这些市场热点机会来自于哪里？如何准确的把握呢？

　　第三种作战方式—游击战

所谓游击战就是紧跟主力“自下而上”的投资思维，不考虑整体性的行业投资策略，只关注个股的投资机会。但游击战的最大特征是“打一枪换一个地方，一打一个准”，因此游击战的要求是牛市行情中不以追涨而以耐心等待回档的买入机会为主要策略。游击战的技术手段就是牛市行情18日均线优化运用。

我们知道18日均线的基本卖出条件为：股价上涨一段后，连续两日收盘价跌破18日均线，并且18日均线走平或走空。

牛市行情，18日均线卖出条件成立，阶段性应抗拒临盘做空的恐惧。避免做空的前提条件：当个股处于明显的上升通道（中长期均线72、144均线走多向上）。

前提条件外还应该符合下面两个进阶条件：18日均线与中长期均线的拉开的距离不要太大；卖出条件成立当日的收盘价已经靠近最近的中长期均线。

牛市行情，18日均线低点提前买入条件：当个股跌破18日均线卖出条件成立后，处于明显的上升通道（中长期均线72、144均线走多向上），回档到上述均线明显获得支撑可提前买入（仓位10％)

对于一轮牛市行情的主题投资机会，回档中长期均线就是很好的提前18日均线的低吸买入机会。

06年始的中国证券市场的牛市行情的根本驱动力就是人民币升值。根据国外其他证券市场的经验，本币升值驱动下的牛市行情最大的投资机会就是金融、地产、传媒等。国内也绕不开这样的投资规律。

　　案例

保定天鹅触底后缓慢上涨，走势相当稳健。可是2009年5月20日开始该股连跌3天，形成黑三兵走势，看似反弹就是结束，后市股价走势可能就此反转向下。可是第四天该股低开后却大幅走高，收出一根巨大的阳线，一举把前面的黑三兵吞没。至此黑三兵是一个彻头彻尾的诱空陷阱已经毫无疑问。其实我们早就可以通过对股价的位置，下跌的量能，已经后市的反应作出判断，这样的洗盘行为并不能骗到很多人。该
股后市继续上涨，涨幅不小。

　　保定天鹅 000687

　　五、三大阳的陷阱

三大阳指连续三天收出三根依次向上的大阳线，说明涨势强劲，多头以压倒性优势推高股价，这是牛股的特征，有压倒一切的气势，通常后市还有更大涨幅，投资者看积极跟进。市场向来都有强者恒强的说法，牛股的涨幅是不能用普通的目标价位来衡量的。这种牛股我们在市场也不少见，可惜敢于追涨的人并不多，这也是因为我们受了对普通股票涨幅的认识的影响，总认为它已经涨了那么多，该很快反转了，可
牛股总偏偏以难以想象的涨幅耸立我们面前，投资者只有惊叹的份。

　　案例

紫金矿业在长时间横盘整理后开始加速上行。2009年2月6日，该股收出大阳线，此后2天继续暴涨，走出三大阳的组合图形。这说明多头完全掌控局势，进入大牛股的走势轨道中，投资者可积极跟进。该股后市持续上涨，涨幅惊人。可见三大阳表现出来的威势是那么的势不可挡，这样的大牛股我们是不该只光顾着欣赏，应敢于介入。

　　紫金矿业 601899

刚才说到三大阳是牛股起涨的特征，后市应还会继续上涨。可惜真正的大牛股总是不多。很多股票三大阳后也耗尽了所有的做多动能，三大阳成了最后的绝唱。如果你还以牛股的思维追涨，很可能掉入陷阱中。

　　案例

沃华医药长时间横盘蓄势后终于发动猛攻。2009年7月15日，该股放量收出大阳线，此后再连收两根大阳线，这是多头绝对强势的表现，按常规后市还会继续上涨，当然也不排除期间小幅调整的可能。可是该股第四日短暂冲高后一路下滑，最后收阴，后市该股一路下行，跌幅甚大。可见前面的三大阳已经耗尽了做多的动能，成为一个小小的诱多陷阱。市场中有种说法就是强者恒强，可股票总不能永远涨下去。

　沃华医药 002107

　　识别要点

要识别三大阳是否陷阱，首先还是得看股价的整体位置。如果前期涨幅不大，且刚经过较长时间的横盘蓄势，此时爆发出来的三大阳可靠性较高，可适当介入。如果前期已经大幅上涨，三大阳则可能是最后的绝唱，也成为诱多的陷阱。特别是一些在高位震荡是股票，三大阳往往是主力拉高出货，投资者应小心。

其次要看成交量。量能最好适中，异常放量有主力出逃的嫌疑。同时量能要有持续性，量能不规则很可能是诱多陷阱。

最后是后市的跟踪确认，一旦股价滞涨则应及时出局，否则掉入陷阱没商量。

　　案例

彩虹精化短线暴涨后逐渐回落，然后在一个相对高位横盘震荡。2009年7月31日，该股收出一根大阳线，此后又连收2根大阳线，看似多头王者归来，后市有望创新高。可惜第四天该股就开始下跌，后市跌幅甚大。这说明前面的三大阳是不折不扣的诱多陷阱。判断这个陷阱应该不是很难。首先是该股虽然前期回落不少，但股价仍处于高位，横盘震荡更可能是主力维持股价出货。其次该股三大阳的前两天成交量相对
稀少，可见做多的力量并不充足，但是第三天却异常放出巨量，说明主力大肆出逃，因为散户是搞不出这么大量的。第四天继续收阴，且成交量巨大，这基本可以确认空头占据绝对优势，投资者还是尽快出局为

妙。

另外是关注红三兵是否有上下影线，光头光脚的红三兵比有上下影线的红三兵走势更为稳健。

最后还是要关注后市的表现，投资者可以自己判断。

案例

美达股份几波上涨后横盘整理，然后再度上攻，股价加速上行。2009年7月14日，该股收出小阳线，此后两天也收出小阳线，不过都带有上下影线，形成一个红三兵的组合图形。看似上涨趋势良好，后市应还会上涨。可惜第四天股价冲高后迅速回落，收出阴线，此后逐波下跌，跌幅较大。这说明前面的红三兵有诱多的嫌疑，主力借此悄悄逃离。这也从红三兵的众多上下影线可以看出空头很早就开始活动，只是主
力把图形修正了。因此高位的红三兵不但不是走势稳健的表现，反而可能是滞涨的信号，后市可能很快反转下跌，投资者应逢高出局。

美达股份 000782

案例

湖北金环短线加速上涨，然后从高位快速反转下行，股价回落很大。2009年8月20日，该股收出小阳线，然后连续两天小涨，形成红三兵的组合图形，看似多头积极介入，股价走势有可能就此反转回升。可惜第四日该股就重归跌势，跌幅较大。这说明下跌初期的红三兵很可能是主力诱多的陷阱，借股价走高做最后的清仓。投资者千万要小心，不要盲目抢进。

湖北金环 000615

四、黑三兵的陷阱

黑三兵与红三兵相反，指三根中、小阴线，最低价一根比一根低。黑三兵通常说明空头逐渐占据优势，是卖出信号，后市继续下跌的可能性大。刚才说红三兵是稳健上升的形态，那么黑三兵是稳健下跌的走势，空头虽然没展露强大的动能，但趋势已经形成，多头要扭转不是易事。

案例

浪潮信息前期大幅上涨，然后在高位横盘整理，再度上攻失败后股价开始下行。2009年8月4日，该股收出小阴线，此后连跌2天，形成黑三兵的组合图形。黑三兵的跌幅不是非常大，但是预示着股价走势已经形成跌势，连续的下跌也消耗了人气，后市继续下跌的可能性很大。该股横盘几天后开始暴跌，说明黑三兵是下跌的开始，投资者应提高警惕。

浪潮信息 000977

黑三兵虽然跌幅不大，但连续的下挫也足以威慑持股者的心理。因此黑三兵也经常被主力用来制造诱空陷阱，营造惨淡的市场气氛，逼迫投资者交出廉价的筹码。这种情况应该是很常见的。

案例

远望谷2008年大幅下跌，2008年10月14日，该股高开低走，走出中阴线，此后继续连跌2天，形成黑三兵的组合图形，好像下跌动能源源不断。但是黑三兵之后该股并没有如市场预期那样下跌，止跌后即快速上涨，反弹就此开始。这说明黑三兵成了下跌趋势的最后一击，是主力诱空的陷阱。因此大幅下跌后的黑三兵并不一定是跌势的延续，反而有可能成为跌势的终结者。

远望谷 002161

识别要点

判断黑三兵是转势信号还是诱空陷阱，同样要关注股价整体位置。大幅下跌之后出现的地量黑三兵很多是诱空陷阱，这最后一跌完成后股价可能就很快反转。不过要判断底部始终是件很困难的事。在上涨的途中，也经常有黑三兵洗盘的，中长线投资者可继续持股。在大幅上涨后出现的黑三兵则很可能是股价反转下跌，后市应该还有较大跌幅。

洗盘的黑三兵通常量能明显萎缩，说明主力并未出逃。反转信号的黑三兵不一定放量，但前后应该有异常的量能放大。

最后我们还是需要关注后市的走势，这里不再多说。

案例

怡亚通2008年也是跟随大盘暴跌。10月初该股小幅反弹，但随即继续下跌，连续收出小阴线，形成三兵组合图形，好像跌势要继续。可是随后该股却止跌回升，并开始了强劲的反弹。这说明黑三兵是诱空陷阱，那么我们又该如何判断呢？首先该股前期大幅暴跌，股价已经严重超跌，随时有反转的可能。10初该股放量反弹，这应该是主力建仓的表现。此后的下跌则很可能是主力洗盘的动作。当股价很快止跌上行，充分说明主力并不想真正打压股价。洗盘结束后，投资者自然也可以跟随进场。

明多头逐渐介入，后市继续上涨的可能性很大。中国象棋里兵卒都是一步一步前进，虽然慢，但也足够稳

健。因此红三兵也是一种比较稳健的上升走势，投资者可积极跟进。

案例

金晶科技触底后缓慢上涨，越过60日均线后进入长时间的横盘整理中，但股价基本上在60日均线上方

运行，形态并为破坏，投资者可坚定持股。该股在60日均线上方横盘多日后开始逐渐走高。2009年1月5日

，该股收出小阳线，此后连续2天收出小阳线，股价缓慢攀升，形成红三兵组合。这表明股价逐渐走强，如

果有成交量的配合，后市继续上涨则是大概率事件。投资者可积极跟进。

金晶科技 600586

刚说了红三兵是稳健的走势形态，但也说明上升速度缓慢，从另一个角度说就是多头力量不够强大，

行动迟疑。因此我们经常在高位看见红三兵一步三回头，最后坚持不住，股价反转下跌。而不明就里的投

资者看到红三兵还以为是稳健的上涨，结果掉进陷阱里，套住没商量。

案例

四川湖山大幅上涨后在高位震荡，上下两难。2009年8月4日，该股走出小阳线，接着两天再收小阳线

，形成红三兵组合，成交量同步放大，上涨步伐稳健。此时股价也再度到了前高位置，似乎再创新高已经

不成问题了。可惜接下来股价大幅低开，最后收出大阴线，形势一下逆转。空头全力出击，多头毫无反抗

之意。后市该股更是直线暴跌，可见前面的红三兵是典型的诱多陷阱，投资者需小心应对，不能盲目追进

。

四川湖山 000801

识别要点

识别红三兵是否陷阱也需要重点关注股价的整体位置。通常在低位的红三兵是多头逐步建仓的表现，

后市继续上涨的可能性大。如果是上升末期，即涨幅已大的情况下，红三兵反而说明继续上涨乏力，股价

很可能很快见顶。在下跌途中也经常看到红三兵，这是弱势反弹的表现，投资者不要轻易追进。

8买跌策略
买跌策略是指投资者购买股价正在下跌股票的投资方法。股价总是处于涨跌循环中，选择那些股价跌入低位的成长股作为投资对象，风险小，收益大。这是买跌方法受到投资者青睐的重要原因。
这种方法要对股票的内在素质进行深入研究，只有在认定该股具有上涨潜力后才能购买，而对业绩、成长性、前景不乐观的股票是不能轻易购买的。此外还需确定股市与个股的大趋势没有发生根本逆转，否则将损失惨重。
买跌时应掌握一定技巧。在股价处于上涨趋势中，每一次下跌回调都是买入时机；在股价处于下跌趋势中，一定要等股价有相当幅度的下跌（一般30%～50%），并止跌企稳后再买入。
9补仓
（1）什么是补仓
补仓是指在所购买的股票跌破买入价之后再次购买该股票的行为。
补仓的作用以更低的价格购买该股票，使单位成本价格下降，以期望在之后反弹时抛出，将补仓所买回来的股票赚取的利润弥补高价位买入的损失。
补仓的好处原先高价买入的股票，由于跌得太深，难于回到原来价位，通过补仓，股票价格无需上升到原来的高价位，就可实现平本离场。
补仓的风险虽然补仓可以摊薄成本价，但股市难测，补仓之后可能继续下跌，将扩大损失。
补仓的前提①跌幅比较深，损失较大；②预期股票即将上升或反弹。
例如：2007年2月1日，以40元买入“苏宁电器”1000股。5月30日，该股已跌至20元。这时投资者预期该股将会上升或反弹，再买入1000股。两笔买入的平均价为［(40×1000)+(20×1000)］÷(1000+1000)=30元，如果该股反弹到30元或以上，通过这次补仓，就可以实现平本或盈利。如果没有后期的补仓，股价必须反弹到40元才能回本。但如果股价在20元的价位上继续下跌到10元，那么，补仓将扩大损失（20－10）×1000=10000元。
（2）补仓要考虑的问题
在补仓前要考虑以下5个问题：
①市场整体趋势是处于牛市、熊市，还是牛熊转换期间？如果是处于熊市末期的调整阶段，坚决不能补仓，如果是处于牛市初期的调整阶段，则可以积极补仓。
②目前股市是否真正见底？大盘是否确实没有下跌空间？如果大盘已经企稳，可以补仓，否则，就不能补仓。
③手中的股票是否具有投资价值或投机价值？如果有，可以主动补仓，反之不宜补仓。
④投资者手中持有股票的现价是否远低于自己当初的买入价？如果与自己的买价相比，现在跌幅已深，可以补仓。如果目前套得不深，则应考虑止损或换股。
⑤投资者需要补仓股票中的获利盘有多少？通过分析筹码分布，如果有较多获利盘的个股不宜补仓，获利盘较少的可以补仓。。

为了避免这种情形，投资者应制定适合个人资金实力、风险承受能力、股价走势以及投资周期等综合因素的目标买价。有了目标价，才会避免投资的冲动性和盲目性，不论做短线还是长期，操作起来都会增加方向感。

对于普通投资者来说，要制定合理的目标价，可参考以下步骤：
第一步，预测公司的未来1～3年的每股收益。由于普通投资者目前无力对公司未来盈利进行全面合理预测，可使用券商或独立机构的预测结果；需要注意的是，投资者应参考多家券商或独立机构的预测结论，以使预测更全面更准确。
第二步，选择一种或多种适合你自己投资风格的估值方法，如常见的市盈率、市净率等。这些估值方法被称为相对估值方法，通过比较得出合理的估值水平。以市盈率为例，可通过该股票历史市盈率区间，结合盈利预期来判断未来1～3年的市盈率应该是多少倍。如预期未来12个月里公司将进入盈利周期上升阶段，就可选用历史上相同盈利周期时的市盈率倍数作为预测值；如果盈利前景不佳，就可采用历史上同样业绩不佳时的市盈率倍数。动态的市盈率预测也可采用行业平均水平或同类可比公司的市盈率。有了未来的预测盈利，又有了合理的预期市盈率，把两个数乘起来就得到目标价了。

2分批买入
在没有较大把握或资金不够充裕的情况下购买股票时最好不要一次买进，而是分两三次买进。可以分散风险，获得相应的投资报酬。具体的操作方法可分为两种：
(1)买平均高法
即在第一次买入后，待股价升到一定价位再买入第二批，等股价再上升一定幅度后买入第三批，这就是买平均高法。比如，在某只股票股价为20元的时候第一批买进1000股，股价涨到22元时第二批买入800股，涨到25元时第三批买入600股，三次买入的股票平均成本为(20×1000+22×800+25×600)÷(1000+800+600)=2191元。当股价超过这个平均成本时，股民即可抛出获利。
(2)买平均低法
也叫向下摊平法，即股民在第一次买入股票后，待股价下降到一定价位再买入第二批，等股价再次下降一定幅度后买入第三批(甚至更多批)。买平均低法只有等股价回升并超过分批买入的平均成本后，股民才能获利。

3注重价格与成交量
相对低的价位是买入股票的基础，而成交量是真实反映股票供求关系的关键因素。如果股价在相对低位止跌企稳，成交量温和放大时，后市向好的可能性较大。作为一名涉“市”不深的股民如果能利用成交量的变化并结合股价的波动发现购买时机，会使操作更有胜算。

4遵循供求规律
股市上的需求力量会引导股价。一般股价依从“需求先行，供给跟进”的原则上下波动。需求增加时，供给会随之增加，但是供给增加的幅度缓慢于需求增加的幅度。例如，某只股票看来会持续上涨，股民纷纷买进，此时供给还没有跟上，导致供不应求，股价上涨。之后由于股价涨到一定程度，一些股民认为可以高价卖出，于是纷纷抛出，导致供给过大，股价锐降。

股票的价格波动与其他普通商品类似，都会经过供需平衡→需求增长→需求高峰→供给过多→需求下降→供需平衡的过程。股民千万不要在需求高峰（即成交量最多时）买进，因为此时最可能买到最高价的股票。因此，当股民在看到证券公司强力推荐或相关报刊不断报导时贸然买进，往往会造成损失。

5“天灾”时买入
所谓“天灾”，是指上市公司遇到台风、地震、水灾、火灾等自然灾害，导致公司的生产经营受到严重破坏，造成一定的经济损失，使该公司股票价格急剧下降，甚至出现股价暴跌。

在一般人心目中，往往把天灾造成的损失无限扩大。其实损失往往并不像人们想象的那么严重，况且一般的公司均可获得保险公司的合理赔偿，因此，损失也就有所减小。但是大多数人的恐慌抛售使股价大幅下跌，从而给精明的投资者提供了买入的机会。此时大量买入股票，等到天灾过后，一切恢复正常，股价就会顺理成章地回升，盈利势在必然。因此，当发生“天灾”时，股民应该谨慎观察，认真研究，然后作出是否买入的决定。

6投资性买入
投资性买入是指当某只股票具有投资价值后买进该股票。此时并非股价的最低点，也会存在风险，但即使被套牢，坐等分取的股息红利也能和储蓄或其他的债券投资收益相当。另外，投资价值区域内的股票，即使被套，时间一般也不会太长。

2财政金融方面
·中央银行是否开始松动银根?
·银行短期利率和企业信贷利率是否正在调低?
·政府及中央银行首脑是否较以往更加关注失业、经济成长以及有关经济现象？

3股票价值方面
·股市的平均市盈率(现行每股市场价格与每股税后利润的比率)是否达到或低于上一次股市最高点时的市盈率水平?

4股票买卖者方面
·大公司的大股东是否很少卖出股票?
·市场上新上市的股票是否很少?
·短期做空者是否增加?

5技术性方面

·股价是否从高峰连续下降了数月?
·股价是否从最高价位下降了很大幅度?
·股价目前是否还在下跌且下跌幅度不断加大?
·股价是否已跌至谷底?是否已开始回弹?
·股价最后一次下跌时的股指是否仍高于前一次股指最低点?

6个人方面
·个人投资组合的风险系数是否低于原定水平?
·在最近的股市下跌中是否盈利状况居多?